鳳凰财經訊“清華五道(dào)口全球金(jīn↔§♦)融論壇”于2014年(nián)5月(yuε©™↕è)10日(rì)至12日(rì)在北(běi)京舉行(‍≤xíng)。鳳凰财經作(zuò)為(wèiπγ≠¶)唯一(yī)全媒體(tǐ)合作(zuò)夥伴，為(wèi)您全程實時(s♦≥hí)直播本次會(huì)議(yì)。

中國(guó)銀(yín)行(xíng)業(y£↓&è)監督管理(lǐ)委員(yuán)會(<‍ huì)副主席王兆星表示，我們處在金(jīn)融創新重新反思重新調整時(•¶ ×shí)期。創新固然可(kě)以提高(gāo)★¥活力效率，但(dàn)也(yě)要(yào φ)有(yǒu)度，在法律法規以及高(gāo)度控制(zhì)下(x↓₹ià)進行(xíng)，反對(duì)沒有(yǒu)監管缺乏透明(mín±↕→g)，使得(de)金(jīn)融自(zì)我循環的(de)金(£₽×®jīn)融證券化(huà)。

以下(xià)為(wèi)王兆星在本次論壇的(de)演講文(wén)字實錄：♦‌

王兆星：大(dà)家(jiā)好(hǎo)，非常↑∑榮幸被邀請(qǐng)參加今天的(de)全球金(j↓δ' īn)融論壇，同時(shí)也(yě)非常榮幸在這(‍≤♣πzhè)裡(lǐ)再次見(jiàn)到(dào)我們的 ★(de)一(yī)些(xiē)老(lǎo)前輩、老(lǎo)領導、老(§∏lǎo)朋(péng)友(yǒu)。同時(shí)<δ  ，也(yě)在這(zhè)裡(lǐ)能(néng)夠果‌✘識更多(duō)的(de)新朋(péng)友(yǒu)，新同學∑'©。

我的(de)發言非常簡短(duǎn)，不(bù)會(huì)像士餘←±‍♠行(xíng)長(cháng)那(nà)樣≠$$☆存在很(hěn)大(dà)的(de)不(bù)确定性，因為(wèi)我隻≤¶有(yǒu)一(yī)個(gè)稿子(z$÷ǐ)。今天我們上(shàng)午論壇的(de)主題叫改革發展的(d∞φσ e)新征程，所以，突出了(le)一(yī)個(gè)“新”字，那(♣± nà)就(jiù)是(shì)我們進入了(le)一™¶®≤(yī)個(gè)新的(de)曆史的(de)起點。所以，我在這(zh$γè)裡(lǐ)也(yě)想借題發揮，想從(c★☆óng)一(yī)個(gè)金(jīn)融監管者的(de £)角度來(lái)談一(yī)下(xià)我們所處的(≥δ↑de)新時(shí)期面臨的(de)新挑戰和(hé)我們™δ←>應該承擔的(de)新使命。

首先，我們要(yào)清楚地(dì)認識到(dào)我們已經進入了>'<♣(le)一(yī)個(gè)新的(de)曆史時(shí)期，這(z₩↑‌δhè)樣一(yī)個(gè)曆史時(sh∞→↑☆í)期我認為(wèi)至少(shǎo)具有(yǒu)這±<∑☆(zhè)樣幾個(gè)非常重要(yào)的(de)特征。

首先，我們進入了(le)一(yī)個(gè)後金(jīn)β€融危機(jī)時(shí)期。這(zhè)場(chǎng)金(jīn)融危機(® &<jī)持續時(shí)間(jiān)之久，影(σ✘yǐng)響之廣，破壞之重，以及它所帶來(lái)的(de‌♥δ)變革之深刻，都(dōu)将是(shì)曆史上(γ★Ω shàng)所少(shǎo)有(yǒu)的(de)。

這(zhè)場(chǎng)危機(jī)摧毀了(le)巨大(dà)的(>Ωde)物(wù)質财富，但(dàn)是(shì)它也(yě)給我們™₹≠帶來(lái)一(yī)些(xiē)值得(de)珍惜的(de)，∏₽✘ 非常重要(yào)的(de)精神财富、理(lǐ)論财富、制α£(zhì)度财富和(hé)實踐财富，這(zhè)場(c>★קhǎng)金(jīn)融危機(jī)所帶給α☆λ₽我們的(de)反思，所帶來(lái)的(de)理(lǐ)論上(shàng)≈☆的(de)變革和(hé)制(zhì)度的(de)變革，以及帶來(lái)的¶¥(de)世界經濟金(jīn)融的(de)新格局，都(dōu)将對(duì±₩)未來(lái)一(yī)段時(shí)期全球經濟發展的(de)格局和(α∞✔hé)趨勢産生(shēng)非常重大(dγ à)而深遠(yuǎn)的(de)影(yǐng)響。

第二，我們所處的(de)曆史時(shí)期是(shì)一(yī)個(gπ$∏è)治理(lǐ)金(jīn)融危機(jī)和(hé)促進經濟複蘇這(∑₽÷zhè)樣一(yī)個(gè)并重的(de)時(shí)期。金(j™÷īn)融危機(jī)之後，國(guó)際社會(huì)，包括G20，包括巴塞‌‍Ω¥爾銀(yín)行(xíng)監管委員(yuán)會(huì)₹↑，以及各個(gè)國(guó)家(jiā)±≈♠↕的(de)政府、央行(xíng)監管當局都(dōu)采取了(le ₹)一(yī)系列的(de)改革措施，來(lái)治理®∑→×(lǐ)這(zhè)場(chǎng)危機(jī)，來(lái)加快(α♥kuài)這(zhè)場(chǎng)危機(jī)的(de)結束。同× ↓時(shí)，也(yě)采取了(le)一(yī)系列的(de)帶有(yǒu)♦✘✔♠一(yī)點刺激性、激進性的(de)财政的(de)金(jīn• )融政策，來(lái)促進經濟的(de)快(kuài)速複蘇。所以，™↑在未來(lái)一(yī)段時(shí)期，治理(lǐ)危機(jī)↑<δ¶和(hé)促進經濟的(de)健康的(de)γ↔₩→複蘇仍然是(shì)我們國(guó)際社會(huì)₽☆÷和(hé)各個(gè)國(guó)家(jiā)政府當局所φ>面臨的(de)重要(yào)的(de)曆史的(de)任務。全面的(de)恢複信¶€±心，全面的(de)恢複在金(jīn)融危機(jī)所遭受重創的(de)♠€☆信心，來(lái)為(wèi)未來(lái)經→♣¶濟的(de)健康和(hé)持續發展奠定堅定↕©←的(de)基礎仍然任重而道(dào)遠(y€≠​↑uǎn)。

第三，我們所處于的(de)時(shí)期也(yě)是(shì)一(yī)λ​個(gè)财政政策、貨币政策發生(shēn∏εg)重大(dà)調整的(de)時(shí)期，α$₩金(jīn)融危機(jī)之後以美(měi)國(guó)為₽γ &(wèi)代表的(de)政府及中央銀(yín)行(xíng)采取了​✔✘(le)超常規的(de)貨币投放(fàng)、量化(huà)寬松來(l ♦ái)刺激經濟複蘇的(de)政策。日(rì)本、歐盟也(yě)同樣都(dōu)↔'采取了(le)刺激性的(de)财政和(hé)貨币政策。應該說(shuōβα≥↓)這(zhè)些(xiē)帶有(yǒu)刺< 激性的(de)政策，帶有(yǒu)點兒(ér)強心劑的(de)這(zhè)樣一✔₹↕(yī)種處置方案，對(duì)于迅速的(d∑∏e)結束金(jīn)融危機(jī)，恢複市(sh♣¥ì)場(chǎng)的(de)穩定，加快(kuài)經濟的(d✘≈♦e)複蘇，應該說(shuō)發揮了(leλ✔π)很(hěn)重要(yào)的(de)作(zuò)用(yòng)←ε 。但(dàn)是(shì)，這(zhè)些(xiē)政策它也(yě)會(h¶↕uì)必然産生(shēng)短(duǎn)期、長(cháng)期、‍‍&潛在和(hé)現(xiàn)實的(de)負作(zuò)§φ₩用(yòng)。同樣這(zhè)些(xiē)國(guó)家(jiā)σσ×所采取的(de)政策，特别是(shì)财政和↓¶(hé)貨币政策，同樣在未來(lái)一(±₩yī)段時(shí)期将面臨著(zhe)這( φ©¥zhè)些(xiē)政策如(rú)何退出，何時(shí)退出，而這(zhè)≈©∞‌種退出對(duì)本國(guó)經濟，對(duì)全球，對(duì)未來(l©✔ái)将産生(shēng)哪些(xiē)連鎖✘δ₩的(de)反應。所以，仍将面臨著(zhe)非πα§常艱難的(de)抉擇。

第四，我們所處的(de)時(shí)期也(yě)是(shì)一(yī)個☆"(gè)金(jīn)融監管制(zhì)度規則的(de)<•重大(dà)變革時(shí)期。國(guó)際金(jīn)融≥$λ✘危機(jī)之後，為(wèi)了(le)盡快(kuài)的(de)€​恢複信心，也(yě)為(wèi)了(le)防止下(xià)一π ε(yī)次危機(jī)過早的(de)到(₩↔&dào)來(lái)，國(guó)際社會(huì)對(duì)監管制(zhì)ק♣度、監管标準、監管規則都(dōu)進行(xíng)了(le)重大(d≠∑à)的(de)改革。第三版巴塞爾協議(y'✘ì)構建了(le)全球新的(de)資本和(h®∏​é)流動性的(de)監管标準，同時(shí)↕☆"≥也(yě)構建了(le)宏觀審慎和(hé)微(σ↑×wēi)觀審慎監管相(xiàng)結合的(de)新的(de)監管的(de)框&∑&架。同時(shí)，也(yě)正在研究探索如(r$₩ú)何處置危機(jī)，如(rú)何解決太大(dà)不σ (bù)能(néng)倒的(de)道(dào)德風(fēng)險®×問(wèn)題，來(lái)探索新的(de)金(jīn)融機(j↓↓± ī)構的(de)恢複、處置制(zhì)度和(hé)$>€★相(xiàng)關的(de)機(jī)制(zhì)。各個(gè)國(guó)家✘±<(jiā)也(yě)在變革自(zì)身(shēn)的(de)監管的¶≤✘(de)制(zhì)度和(hé)結構。應該說(shuō)監管的(de)深度和λ ★(hé)廣度都(dōu)在進一(yī)步≠‍擴展。影(yǐng)子(zǐ)銀(yín)行(xíng)、金(jīn)γ♥¶融衍生(shēng)産品的(de)交易、金(jīn)融消費(fèi)者的(de÷‌βδ)保護等等，都(dōu)已納入到(dào)新的(de)監管制(zhπ₽ì)度的(de)框架之內(nèi)。

第五，我們所處的(de)新的(de)曆₩•史時(shí)期也(yě)是(shì)一(yī)個(gè)金(jīn)融結構發♠☆δγ生(shēng)重大(dà)變化(huà)的(d €​δe)時(shí)期。30年(nián)代大(dà)危機(jī)之後，金(∑≠ ₹jīn)融業(yè)從(cóng)混業(yè)走向了(le)分(fē   n)業(yè)，70年(nián)代的(de)放(fàn λ↑₹g)松管制(zhì)，金(jīn)融的(de)自(zì)由化(huà)φ↓$‌，金(jīn)融又(yòu)從(cóng)分(fēn)業(yè)進入了(le)π ₽混業(yè)的(de)時(shí)代，而這(zhè)種混業(yè)不( ♣÷♦bù)可(kě)避免的(de)帶來(lái)了(le)非常明(míng)顯 ☆ 的(de)複雜(zá)性、關聯性、傳染性和(hé)系統性。所以，♣♠λ金(jīn)融危機(jī)以後，我們要(yào)對(duì)這(•∞♣zhè)樣一(yī)種金(jīn)融機(jī)構又(yòu)進≠×₽行(xíng)了(le)新的(de)反思。美÷→♦(měi)國(guó)的(de)沃克爾規則、英國(guó‌↔)的(de)栅欄原則，以及歐盟出台的(de)新的(d ♥δ¥e)監管的(de)方案，都(dōu)是(shì)力圖将÷∑​各類風(fēng)險不(bù)同，對(duì)金(jī₹≤¥♥n)融穩定和(hé)實體(tǐ)影(yǐng)響不(bù)同的(÷•±δde)金(jīn)融業(yè)務、金(jīn)融行(xíng✘€)業(yè)以适當的(de)各類方式來(lái)使他(tā)們各行(xíng☆ε≠)其道(dào)，來(lái)最大(dà)限度→π的(de)防範可(kě)能(néng)引起的(de)這₽ ∑(zhè)種跨市(shì)場(chǎng)，跨行☆ (xíng)業(yè)，跨系統所帶來(lá¶♠​i)的(de)全面的(de)金(jīn)≈φ≠✘融風(fēng)險。所以，現(xiàn)在可(k☆✔&×ě)能(néng)我們又(yòu)進入了(le)一(yī)個(gè)λε 新的(de)時(shí)期，金(jīn)融結構新的(deα♥× )發展态勢，那(nà)就(jiù)是(shì)既不(bù)♥₩φ€是(shì)過去(qù)的(de)那(nà)種嚴重的(de)混業(yè)，也(•&£yě)不(bù)是(shì)泾渭分(fēn)明(míng)的(de)分(fē♦€πβn)業(yè)，可(kě)能(néng)會(huì)走一(yī←≥ )條中間(jiān)的(de)路(lù)線。≈™₽

第六，我們所處的(de)曆史時(shí)期也(yě)是(shì)一(y₩ ‌∑ī)個(gè)金(jīn)融發展模式發生(shēng)重要(y☆≤ào)轉型的(de)時(shí)期。這(zhè)場(chǎ₹♠₹ng)危機(jī)也(yě)證明(míng)金(jīn)融的(de)自(₹↑σzì)我創新，金(jīn)融的(de)自(zì)我循環，金(jīn)融→>®$的(de)自(zì)我膨脹，必然造成金(jīn)融的(de)嚴重泡沫，必然‍ε≤★會(huì)造成全面的(de)金(jīn)融危機(jī)。所以，危機§≈λλ(jī)之後，我們一(yī)個(gè)深刻₹♣的(de)反思和(hé)教訓那(nà)就(jiù)是(s  hì)金(jīn)融必須要(yào)回歸金(jīn§¥↕)融的(de)本源，要(yào)回歸金(j‌→♥£īn)融的(de)基礎的(de)功能(néng)，金♦β(jīn)融要(yào)回到(dào)為(wèi)實體(tǐ)經濟服務這(z¶&∏↔hè)樣一(yī)條根本的(de)可(kě)持續發展的(d✘"↓$e)軌道(dào)上(shàng)來(lái)。所φ÷€以，我們必須要(yào)對(duì)危機(jī)前的(de)金(jīn)> ≥☆融發展模式進行(xíng)反思，進行(xí>₽‌ng)變革，要(yào)抑制(zhì)過度的(±↔de)金(jīn)融投機(jī)、金(jī≠  n)融的(de)自(zì)我膨脹。

第七，我們所處的(de)新的(de)曆史時(shí)期也(yě)πΩ​是(shì)一(yī)個(gè)對(duì)金(jε∑īn)融創新進行(xíng)重新反思，進行(xíng)重新調整的(de)≤>≥ 時(shí)期。金(jīn)融創新是(shì)金(jīn)融活力、金(jīn)£φ'融效力，提高(gāo)金(jīn)融競争力和(hé)服務實體( ¶↑tǐ)經濟能(néng)力的(de)不(bù)可(kě)缺少(shǎo♦ ↕)的(de)或者是(shì)一(yī)個(gè)不(bù)竭的(de)動力。金 >¶(jīn)融創新永無止境，但(dàn)金(jīn)融創€‍新也(yě)必須要(yào)有(yǒu)度，必須是(shì)在一↑÷(yī)種法律法規和(hé)有(yǒu)效監管及高(gāo)度↓©★的(de)透明(míng)之下(xià)來(lái)進行(©®xíng)。

我不(bù)反對(duì)金(jīn)融創新®‌↓ ，也(yě)不(bù)反對(duì)金(jīn)融衍生(s>≥✘hēng)工(gōng)具，更不(bù)反對(duì)資産的(de)證券化‌♦(huà)。剛才劉行(xíng)長(cháng)也(yγ © ě)在倡導要(yào)發展資産的(de)'↔↑♥證券化(huà)，但(dàn)我要(yào)反對(duì)那(nà≤™∏✔)些(xiē)沒有(yǒu)監管，缺乏透明(mín€>g)的(de)，是(shì)金(jīn)融©ε♥自(zì)我循環的(de)那(nà)種更∏α加複雜(zá)的(de)那(nà)種金(jīn)融創新©≤←，那(nà)種金(jīn)融衍生(shēng)産品和(&¶¶εhé)那(nà)種自(zì)查的(de)&​σ證券化(huà)，它必将帶來(lái)的(de)是(shì)金(jīn)融大₽‌♦(dà)廈的(de)倒塌，不(bù)會(huì)給實體(tǐ)經濟帶來(↔€lái)更多(duō)的(de)益處。

我們所處的(de)新的(de)曆史時(shí$ )期同時(shí)也(yě)是(shì)≈♥ →一(yī)個(gè)金(jīn)融全球化(huà)重大(dà)★δ的(de)演變時(shí)期，我們也(yě)要(yào)對(duì®✔∑&)金(jīn)融全球化(huà)進行(xíng)新的(dφ♣>e)反思，進行(xíng)新的(de)調整，但(dàn)進‍α∞®入全球化(huà)是(shì)大(dà)勢所趨，但(dàσ n)是(shì)我們應該看(kàn)到(dào)，這(zhè)次危機(j♣§♠∞ī)之後，從(cóng)金(jīn)融業(yè)務的(de)全球化↑ γ→(huà)，金(jīn)融規則的(de)全球化(huà)，金(jī§γ£n)融風(fēng)險的(de)全球化(hu¥∏à)，金(jīn)融危機(jī)的(de)全球化•∞§(huà)，到(dào)危機(jī)應對(duìα≈)的(de)全球化(huà)，我們進入了(l©≥e)一(yī)個(gè)新的(de)全球化(huà)的(de)階段。

這(zhè)就(jiù)是(shì)我要(yγ→ào)跟大(dà)家(jiā)講的(de)，我們處在了(lπ α$e)一(yī)個(gè)新的(de)曆史時(shí)期。在這(zhè)樣一↔∑(yī)個(gè)新的(de)時(shí)期，我們将面臨一(yī)系列新€Ω÷↓的(de)挑戰，這(zhè)就(jiù)是(shì)我要(yàλ←o)講的(de)我們的(de)新挑戰。

首先，我們面臨的(de)挑戰之一(yī)是(shì"™©)目前各個(gè)國(guó)家(jiā)的(de)經濟發展複蘇的(§β♣de)不(bù)平衡與貨币政策的(de)不(bù)協調同時(s≠✔∑hí)并存的(de)這(zhè)樣一(yī)種挑戰。美(měi)國(g↓✔uó)、日(rì)本、歐盟都(dōu)處在一(yī)個(gè)經濟∞↕複蘇的(de)不(bù)同的(de)階段，都(dōu)面臨著(zhe)不(σ¶↑✔bù)同的(de)抉擇，新興市(shì)場(chǎn₹§φ™g)經濟國(guó)家(jiā)也(yě)面臨著(zh'→←¥e)結構調整，經濟減速，以及通(tōng)貨膨脹的(de)壓力，由此而帶來← ®Ω(lái)這(zhè)種經濟發展和(hé)複蘇的(de)不(bù)平衡就(ji✘≤↓☆ù)決定了(le)各個(gè)國(guó)家(jiā)所采取的(de)貨币政εα•策、财政政策的(de)不(bù)同，也(yě)就(ji∞✘ù)帶來(lái)了(le)這(zhè)樣一(yī® ≠)種對(duì)世界經濟恢複和(hé)發展帶來(lái)的(de•<♥>)一(yī)種不(bù)同的(de)影(yǐng) ←'響和(hé)效應。各個(gè)國(guó)家(jiā)将根據自(z♣ γì)己的(de)情況、發展階段來(lái)采取針對(duì)本國(guó)經濟 ÷ •的(de)财政和(hé)政策，而很(hěn)難更多(∑β€"duō)的(de)考量其他(tā)國(guó)家(jiā)≥≈>對(duì)世界經濟的(de)外(wài)溢的(de)效應和(h βé)影(yǐng)響。這(zhè)樣就(jiù)給世界經濟和(hé)市(s→↓∑hì)場(chǎng)帶來(lái)一(yī)種新的(d→≤e)不(bù)确定性、新的(de)波動的(de)因素。

第二，正是(shì)由于西(xī)方國(guó)家§​∏(jiā)采取的(de)這(zhè)些(xiē)政策和(hé)這(zhè)些​÷₩≠(xiē)政策的(de)差異性，以及在退出過程中的(de)β 不(bù)協調性，這(zhè)樣同時(shí)也(yě)帶來(lái)了("∏→le)我們面臨的(de)第二個(gè)挑♣<§​戰，那(nà)就(jiù)是(shì)新興市(shì)場(ch↔γ•"ǎng)經濟國(guó)家(jiā)将面&↕臨貨币貶值、資本外(wài)流和(hé)金(jīn)♣∏‌融市(shì)場(chǎng)波動的(de)挑戰。前不φ ₩‌(bù)久阿根廷、印度、土(tǔ)耳其、馬來(lái)西(xī)亞等相(x↔σ®iàng)關國(guó)家(jiā)已經↔∏₩®出現(xiàn)了(le)貨币貶值、市(sh€☆ì)場(chǎng)波動、股票(piào)債券市(shì)場( ±₽ chǎng)出現(xiàn)震蕩，這(zhè)很(hěn)大(dà)∏ ®程度上(shàng)既是(shì)由于國↕♦(guó)內(nèi)經濟結構的(de)影(γ♥↕₹yǐng)響，同時(shí)也(yě)是(shì)美(měi)聯儲量化(huà'<™¥)寬松政策的(de)不(bù)确定性和(hé)其他(tā  )國(guó)家(jiā)采取的(de)不(bù)同政策所産生(₹δshēng)的(de)效應所帶來(láiπ♦>)的(de)一(yī)種反應。這(zhè)些(©∏♦<xiē)都(dōu)會(huì)給發展中國(guó)家(jiā∏‍$₩)貨币政策當局和(hé)金(jīn)融監管當局如(rú≥→σ)何來(lái)應對(duì)這(zhè)種‍★‍資本的(de)外(wài)流，市(shì)場(c&≈εhǎng)的(de)波動，以及貨币貶值，通(tōng)脹壓力帶來(lái)新♦≈&γ的(de)挑戰。

第三，金(jīn)融風(fēng)險這(zhè)種跨國(✘€©guó)家(jiā)、跨地(dì)區(q£Ω&ū)、跨系統、跨市(shì)場(chǎng)傳染的(de)挑戰。

第四，我們所面臨的(de)挑戰那(nà)就(jiù)是(shì)在我們∏φ應對(duì)危機(jī)的(de)過程當中÷₩，大(dà)幅度的(de)提高(gāo)了(le)資本和(hé)流動★↔性的(de)監管标準。這(zhè)樣也(yě)會(huì)給金(jī≈ ↔n)融銀(yín)行(xíng)體(tǐ)λ$↓系支持實體(tǐ)經濟的(de)能(néng)力帶來(l'βái)一(yī)定的(de)影(yǐng)響。所以，我們将₹γ面臨著(zhe)如(rú)何提高(gāo)資本的(de)流動 ≤•性标準，提高(gāo)金(jīn)融體(tǐ)系©ε的(de)穩健性、安全性和(hé)加強金(jīn)融對(duì)實體(←<tǐ)經濟的(de)支持，促進經濟的(de)快(kuài)速複蘇之間(λ•εjiān)如(rú)何尋找更好(hǎo)的(de)平衡，面臨非✔‌​ 常艱難的(de)選擇，這(zhè)也(yě)是(shì)我們面σ₽臨的(de)重要(yào)挑戰。

第五，我們所面臨的(de)挑戰也(yě)将會(huì)₽<♥→帶來(lái)由于銀(yín)行(xíng)監管标準的(d ₩​e)提升和(hé)更加嚴格，也(yě)就(‌πδjiù)會(huì)産生(shēng)更多(duō)的(de)影(y↔∏‍ǐng)子(zǐ)銀(yín)行(xíng)的(de)快(ku×→✔ ài)速的(de)發展，會(huì)産生(sh♣♦ēng)更多(duō)的(de)監管的(de)規避和(h€¥'→é)監管的(de)套利，而這(zhè)種影(yǐng)子(zǐ¶©)銀(yín)行(xíng)在無監管、無透明(mín£€↕‌g)的(de)野蠻生(shēng)長(c≠φ∞háng)的(de)情況下(xià)，它也(y≠✔♦♣ě)會(huì)給金(jīn)融的(de)穩定，金(jī₹$n)融的(de)安全帶來(lái)嚴重的(de)威脅。所₽Ω以，如(rú)何在加強對(duì)銀(yín)行(♠γxíng)體(tǐ)系監管的(de)同時(s∏≈hí)，同時(shí)更好(hǎo)的(de)規範和(hé∏¥®☆)監管這(zhè)些(xiē)影(yǐng)子(zǐ)銀(yíα≥n)行(xíng)，來(lái)最大(dà)​♠φ限度的(de)防範有(yǒu)害于金(jīn)融和(hé)↓¶經濟穩定的(de)這(zhè)樣一(yī)個(gè)以金(jīn)融創新為(ε★β♣wèi)名的(de)這(zhè)樣一(yī)種監管套利行(>"βxíng)為(wèi)。

第六，除了(le)這(zhè)種全球形勢，中國(guó)也(yě↓¥∞‌)處在一(yī)個(gè)自(zì)己獨特的(de)曆史時(sh≠≥§←í)期，面臨自(zì)己獨特的(de)新的(de)挑戰，那(nà)就(jiù♥∏)是(shì)我們進入了(le)一(yī)個(gè)經÷↓≠濟結構的(de)調整，經濟增速的(de)減緩，産能(néng)過剩的(de)壓βα<縮和(hé)對(duì)深層次矛盾的(de)全面的(de)改革。所以，無論→≥≥是(shì)經濟結構調整也(yě)好(hǎo) ₩×←，經濟的(de)增速減緩也(yě)好(hǎo)，産能(néng ±)過剩的(de)調整也(yě)好(hǎo)，還(hái)是(shì)進₩↓•♦行(xíng)利率市(shì)場(chǎng)化(huà)等改✘<↑∏革也(yě)好(hǎo)，這(zhè)些(β¥☆↑xiē)如(rú)果我們進行(xíng)的(de)非常順利，  ♠将為(wèi)下(xià)一(yī)步中→βγ≤國(guó)經濟的(de)健康發展奠定非常良好(hǎo)的(de)基礎，如(r™‍ ↕ú)果處理(lǐ)不(bù)好(hǎo)，它同樣會'≥(huì)聚集和(hé)放(fàng)大₽γ(dà)金(jīn)融風(fēng)險，給金(jīn)融體(∏☆¥↕tǐ)系的(de)安全帶來(lái)重大(d♣εδ•à)的(de)沖擊。

這(zhè)是(shì)我們在新的(de)曆史時(shí)期面臨的↕∞‍(de)一(yī)些(xiē)新的(de)挑戰。面對(duì)這(zhè★​≈)些(xiē)挑戰，我們金(jīn)融監管者應該勇敢¶±®Ω的(de)承擔起新的(de)時(shí)期•σ≈所賦予我們的(de)新的(de)曆史使命。

第一(yī)，對(duì)于一(yī)個(α₹>gè)金(jīn)融監管者而言，維護金(jīn)融體(tπ£ǐ)系的(de)安全，維護金(jīn)融體(tǐ)系的(de®∞)穩健，保護存款人(rén)的(de)利益，這(zhè)是(shì)我們♦δ₽首要(yào)的(de)，最重要(yào)的(de)曆史使命。在這(zhè)樣 ₩‍'一(yī)種前提之下(xià)，我們還(hái♦σ)将承擔一(yī)些(xiē)其他(tā)的(de)重要(yào)的(de∏£)使命，那(nà)就(jiù)是(shì)‍€首先我們必須處理(lǐ)好(hǎo)增強銀(yín)行(xíng)體(tπ>←×ǐ)系的(de)穩健性和(hé)支持實體(tλ>✔‍ǐ)經濟的(de)關系。

第二，我們必須處理(lǐ)好(hǎo)支δΩ↔ 持金(jīn)融創新與維護金(jīn)融安全的(de)關系，要(yà↑ o)使得(de)金(jīn)融創新能(néng)夠健康的(de)發展，≠♠©能(néng)成為(wèi)支持實體(tǐ)經濟，強化(huà)金(jīn)<​∑>融服務經濟功能(néng)的(de)重要(yà→☆ λo)的(de)支撐，而不(bù)是(shì)應該成‍™₩為(wèi)威脅金(jīn)融體(tǐ)系穩定和(hé)安全的(deε≥σ)重要(yào)的(de)因素。

第三，我們要(yào)處理(lǐ)好(hǎo)放(fà∞ ng)松金(jīn)融管制(zhì)與加強金(j&↑™≤īn)融監管的(de)關系。一(yī)方®<→β面，我們必須要(yào)繼續放(fàng)松金(jīn)★™♠÷融管制(zhì)，盡快(kuài)解決和(hé)減緩金(→¥'jīn)融壓抑的(de)狀況，使金(jīn)融發揮更好§¶∑®(hǎo)的(de)功能(néng)來(lái•&π)更好(hǎo)支持實體(tǐ)經濟的(de)發展。另一(yī)方面，我們也→‍(yě)必須吸取金(jīn)融危機(jī) →的(de)教訓，維護金(jīn)融體(tǐ)系λ&的(de)安全，所以，必須要(yào)進一(yī)步強化(huà)和(hé)↑α∞♠完善金(jīn)融監管。

第四，要(yào)處理(lǐ)好(hǎo✔↓→)發揮市(shì)場(chǎng)功能(néng)與強化(huà)市(shì¥≠γ★)場(chǎng)紀律的(de)關系。讓市(shì)場(α↑♦chǎng)發揮配置資源的(de)關鍵作(zuò)用(yòng)，就(↔₩™jiù)必須讓市(shì)場(chǎng)的(de¶♣→↕)因素、市(shì)場(chǎng)的(de)價♠₽格、市(shì)場(chǎng)的(de)要(yào)素充分(f≈♠•'ēn)發揮作(zuò)用(yòng)，來(lái)更好(h¥'☆βǎo)的(de)發揮市(shì)場(chǎng)機(jī)制(zhì)調節α¥經濟運行(xíng)和(hé)金(jīn)融運行(xφΩíng)的(de)這(zhè)樣一(yī)種作∞∞π↑(zuò)用(yòng)。但(dàn)危機(jī)也(yě)告訴我們& ε<市(shì)場(chǎng)并不(bù)萬靈，市(shì)場(‍γchǎng)也(yě)有(yǒu)缺陷，市(shì)場(chǎng)也(yě÷☆‌≤)有(yǒu)失敗，所以，在發揮市(shì)場(ch ∞ǎng)、強化(huà)市(shì)場(ch​‍₩♣ǎng)的(de)同時(shí)，也(yě)必須要(yào δ)強化(huà)市(shì)場(chǎng)§≥£π的(de)紀律，市(shì)場(chǎng)的(de)約束。

第五，要(yào)處理(lǐ)好(hǎo)✘¶保護存款人(rén)金(jīn)融消費(fèi)的(de)權益♥₩∞π與防範金(jīn)融道(dào)德風(fēng)險的(de)關系。金(jīn↔∏ )融危機(jī)之後，我們一(yī)個(gè)重要(≥σyào)的(de)改革就(jiù)是(shì)把保護消費Ωπ∞÷(fèi)者權益納入了(le)我們監管的(d←♦→e)視(shì)野和(hé)監管的(de)制(zhì)度的(de)範圍，并已≠≥ 經建立了(le)相(xiàng)關的(de)法律制(zhì)度，現(xiàn)₩∞在一(yī)行(xíng)三會(huì)都(dōu)設立了(le)金(jī✘Ωn)融消費(fèi)者保護局，在不(bù)久的≤∞¶(de)将來(lái)，存款保險也(yě)将誕生(shēng)，這(zhè✘&≥)對(duì)于維護金(jīn)融市(shì)場(ch​≤ǎng)的(de)穩定，維護金(jīn)融市(shì×÷£₩)場(chǎng)參與者的(de)信心都(dōu)非常重要(yào)，但(d£'§₹àn)是(shì)如(rú)果保護不(bù)當，Ω♥存款保險制(zhì)度的(de)設計(jì)不(bù)當，它也(yě)會(hΩ&uì)帶來(lái)嚴重的(de)道(dào)德風(fēng)險♣∑，也(yě)會(huì)大(dà)大(dà)的(de)₩β☆<弱化(huà)市(shì)場(chǎng)紀♠≠律的(de)約束。所以，我認為(wèi)對(duì)存款人(rén)，對(du®±☆≠ì)金(jīn)融消費(fèi)者的(de)保護，應該建立在法律法制(zhì•×)的(de)基礎上(shàng)，應該建立在公開(kā↑∏>>i)公平公正的(de)基礎上(shàng)，對(duì)金(jī₽​n)融投資不(bù)應有(yǒu)隐性擔保，剛性兌付，應該最大(dà)限度γ✘©的(de)防止道(dào)德風(fēng)險的(de)發生(sh ♣ēng)，以及它對(duì)金(jīn)融安全穩定的✔×ε"(de)損害。

最後，我們也(yě)要(yào)處理(lǐ)好(hǎo)單體(tǐ)風( £'fēng)險和(hé)金(jīn)融系統性風(fēng≤¶∑©)險的(de)關系。在這(zhè)樣一(yī)個(gè)高(gāo)度的✘₽φΩ(de)市(shì)場(chǎng)競争當中，特别是(shì)一(↑♣ yī)個(gè)高(gāo)度的(de)利率市(sh≠βì)場(chǎng)化(huà)的(de)環境當中，÷≤¥Ω金(jīn)融機(jī)構的(de)失敗，金(jīn)融機(•®">jī)構的(de)退出是(shì)必然的(de≤ β)，是(shì)必要(yào)的(de)、必須的(de)，也 ≤'(yě)是(shì)強化(huà)市(shì)場(chǎng)約束，防範道(<εdào)德風(fēng)險所必須的(de)，但 ↑¶(dàn)關鍵是(shì)要(yào)防範這(zhè)種單體(tǐ)的(de¥>♥>)風(fēng)險而引發為(wèi)系統風(fēng)險，所以， ‌我們要(yào)始終堅守不(bù)發生(shēng)系統性風(fēng$λσ≠)險和(hé)區(qū)域性風(fēng)γ≈險的(de)這(zhè)條底線，要(yào)不(bù)斷增強對(duì)‌  ☆風(fēng)險的(de)識别，對(duì)風(fē∏↕'ng)險的(de)預警和(hé)對(duì)風(fēng)險的(d♠§•e)控制(zhì)的(de)能(néng)力，要(yào)做(zuò)到≥•©(dào)早發現(xiàn)、早識别、早預警、早隔✘α離(lí)，早處置，增強監管的(de)前瞻性。

女(nǚ)士們，先生(shēng)們，各位老(lǎo)師(sh ‍©ī)，各位領導，各位同學，我們在這(zhè)樣一(y™¥¶ī)個(gè)新的(de)曆史起點上(shàng)，面對(duπ"ì)新的(de)挑戰，我們要(yào)承擔起新的(de)曆史的(de↓∞)使命，以更大(dà)的(de)勇氣，更大(dà•£)的(de)智慧，在更高(gāo)層次上(shàng)實現(xi↓←∏àn)金(jīn)融體(tǐ)系改革發展穩定的(de)平衡，來≤×₽(lái)支持國(guó)民(mín)經濟健康協調可(kě)‌&‌‌持續發展。同時(shí)，在這(zhè)樣一(yī)個(gè)過 ₩←♦程當中來(lái)建設中國(guó)更加強大(dà)，更加具有(↔÷≠♠yǒu)國(guó)際競争力的(de)中國(guó)的(de)金↔→ ​(jīn)融業(yè)。